发布时间:2025-06-10 01:35:12 分类:公司动态 浏览:

来源:华尔街见闻 分析认为,关税既可能削弱经济增长(因此呼吁降息),又可能推高本已高于美联储目标的通胀率(从而推迟降息),因此“滞胀”已经越来越多地在金融圈被提及。有分析称,如果这些关税保持不变,将有可能抹去过去三年在美国降低通胀方面取得的大部分进展。然而,尽管预期通胀将上升,投资者仍然涌入对美联储今年晚些时候多次降息的押注。 媒体报道,华尔街经济学家表示,在特朗普政府宣布对全球贸易伙伴加征重大关税后,美国今年面临经济衰退的风险,通胀可能回到疫情期间的水平。然而,在此情况下美联储能否继续降息,分析师观点两极。 华尔街:关税政策将导致经济下行、通胀再起 特朗普周三的关税声明引发全球金融市场震荡,打乱了对美国经济持续扩张的预测。多家主要银行提供了对影响的初步评估,显示经济增长将遭受严重打击,通胀将被推高,但由于关税措施可能在未来几天调整,因此尚未正式修改预测。 野村证券国际公司表示,在考虑了新的进口关税后,预计2025年美国GDP将增长0.6%,而衡量核心通胀的关键指标将升至4.7%。巴克莱银行经济学家的观点则更加悲观,预计GDP将萎缩0.1%,通胀则稍显乐观,预计上涨3.7%。他们还预计到年底失业率将上升。 瑞银美国首席经济学家Jonathan Pingle周三在一份报告中写道,“显然,这么大幅度的关税调整对经济扩张构成实质性下行风险。我们的评估认为,这将不仅令通胀在2026年上升,同时也会导致GDP下降、失业率上升,我们预计将出现连续两个季度的负增长。”分析认为,如果这些关税保持不变,将有可能抹去过去三年在美国降低通胀方面取得的大部分进展。美联储偏好的通胀指标——剔除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数——在2月份为2.8%,相比2022年2月疫情高点5.6%已有大幅下降。 22V Research的经济学家Peter Williams在周三晚间的一份报告中表示,“如果将当前的关税政策延续至2025年,那么核心PCE通胀的预测应该被上调至4%至5%的区间,基于今天早上的政策情景,3%左右似乎还是合适的。过度精确的预测没有必要也不现实。现在我们将看到核心PCE通胀出现第二波令人担忧的上升。”滞胀或将再临 Fed降息还是不降息?分析师矛盾 分析认为,这些关税在某些情况下总额高达50%以上,既可能削弱经济增长(因此呼吁降息),又可能推高本已高于美联储目标的通胀率(从而推迟降息)。这也是为何“滞胀”(经济停滞与高通胀并存)这一术语越来越多地在金融圈被提及。 然而,尽管预期通胀将上升,投资者仍然涌入对美联储今年晚些时候多次降息的押注。据期货数据显示,投资者目前认为美联储在5月7日结束为期两天的政策会议后降息25个基点的概率约为30%,而在今年其余五次会议上降息的可能性均超过一半。交易员全天推动债券收益率下跌,使10年期美国国债收益率一度跌破4%,同时加大了对降息的押注。 其中,瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele写信告诉客户说,美联储今年现在将不得不更加激进地降息——最多可能降息四次。 相比之下,摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen得出了完全相反的结论:美联储现在根本无法降息。他和团队取消了对6月降息的预测,认为美联储将被迫推迟到明年再进行下一次降息。“美联储在短期内很难忽视通胀冲击并迅速采取宽松政策。”分析认为,这种鲜明分歧凸显出,在特朗普不断升级贸易战的背景下,当前经济难题有多么不同寻常、棘手。 不过,Evercore ISI的Krishna Guha表示,投资者需要为任何情况做好准备。就目前而言,他表示仍坚持他原先“两到三次降息”的预测。“目前来说,不降息、降息两三次,或者在衰退情形下降息五次以上,这几种情况的可能性几乎是相当的。”瑞银的Pingle表示,“美联储官员可能会做出反应,但初期动作会很慢,只有在看到经济受到实质性损害之后,才会因为通胀风险而采取更强有力的措施。” “当前物价水平的上升幅度已足以让货币政策存在被动的风险,这种情形类似于2022年,当时美联储加息动作滞后。”风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。责任编辑:于健 SF069

经济学家下调美国GDP增长预期、预计通胀回归,美联储还能否降息引争论
经济学家下调美国GDP增长预期、预计通胀回归,美联储还能否降息引争论

欧洲股市四连跌 关税威胁削弱单季强劲表现

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