白糖：南半球主导启动天气风险仍存 1、原糖：一季度受增产预期影响原糖期价一度下行至16.61美分/磅，此后受北半球增产不及预期、巴西库存偏低影响，期价再度上行至20美分/磅附近并反复。消息方面，3月23日，泰国累计甘蔗入榨量为9162.07万吨，较去年同期的8166.09万吨增加995.98万吨，增幅12.2%；甘蔗含糖分12.61%，较去年同期的12.34%增加0.27%；产糖率为10.888%，较去年同期的10.661%增加0.227%；产糖量为997.58万吨，较去年同期的870.6万吨增加126.98万吨，增幅14.58%。印度马邦截至3月23日，该邦已有182家糖厂收榨，较上榨季同期的141家增加41家；目前仅剩 18家糖厂在进行食糖生产工作；共入榨甘蔗8433.3万吨，同比减少2032.5万吨，降幅19.42%；产糖797.4万吨，同比减少270.1万吨，降幅25.3%；产糖率9.46%，同比减少0.74%。 2、国内现货：广西制糖集团报价6120-6250元/吨；云南制糖集团新糖报价5950-6000元/吨。配额内进口估算价5270-5350元/吨；配额外进口估算价6720-6800元/吨。 3、原糖方面，一季度巴西库存偏低、北半球增产不及预期，原糖3月合约交割等因素给原糖期价带来较强支撑，总体走势较强。时间进入到二季度，北半球几乎已经定产，悬念不大。原糖交易的核心逻辑将转移到巴西估产问题上，因为全球食糖产量已经连续两年受到天气的干扰，23年北半球旱、24年夏季巴西旱，原本增加的甘蔗种植面积并没有带来同等幅度的产量增加，导致目前全球食糖库存仍偏低，供应一旦受到天气扰动，显得异常脆弱。目前对于巴西的担忧仍存，尽管机构给出4170万吨、4235万吨、4330万吨的预期，产量与去年持平甚至增产9.1%，但市场仍有担心，担忧去年8月以来长期的干旱、今年1、2月降水同比偏低问题会影响最终产量。未来一旦再次出现增产不能兑现的情况，期价将受到较大扰动。我们的理解是巴西种植面积仍维持高位，丰产的潜力是在的，制约了期价上行的高度，下行深度取决于开榨后到压榨高峰期的产量数据验证。二季度可保持前半程期价坚挺，5月合约交割后关注压榨数据，季度末期价将承压的观点。 4、国内方面，受原糖走强带动、1、2月糖、糖浆和预拌粉进口数量偏低、糖浆和预拌粉进口仍然受限等因素支撑，总体表现偏强。目前糖浆等进口仍未有放松迹象，预计放松时间可能要到二季度末，且即使放开，预计总量也将受到抑制，不会无节制进口。因此国内尽管本榨季增产，但目前看集团压力不大，短期以国产糖供应为主的局面延续，价格支撑仍存；未来关键在于政策何时松动，考虑到未来进口补充、糖浆及预拌粉进口政策放松、消费持平，中期期价压力仍存。棉花：新棉陆续种植，供需逐渐收紧 1、供应端：北半球新棉已经陆续开始种植，目前市场主流预测中国棉花种植面积同比小幅增加，美国棉花种植面积同比降幅较大，预计2025/26年度全球棉花产量同比小幅下降，关注USDA3月末报告。 2、需求端：全球棉花消费预期稳定，美国服装消费同比涨幅放缓，国内纺织企业下游有小幅补库动作，但开机负荷仍然偏低，“金三银四”传统需求旺季表现略低于预期，纺服零售增幅低于社零，需求改善仍需更长时间。 3、进出口：本年度美棉出口总签约量低于往年同期水平，出口中国数量明显下降，中国目前仍在持续取消签约，本年度中国棉花进口量同比降幅较大，主要从巴西进口。 4、库存端：美国服装批发商库存同比下降、零售库存同比增加；国内棉花库存逐渐下降，纺织企业小幅补充原材料库存，产成品库存逐渐去库。 5、国际市场方面：宏观扰动持续，新棉陆续开始种植，预计美棉种植面积同比降幅较大，但由于弃种率预计下降，总产量预估变化不大，短期破局动力有限，后续关注重点在于新棉生长期天气及宏观扰动。宏观层面来看，近期美联储放缓降息脚步，CME FedWatch Tool显示，预计下次降息最早出现在6月份。美元指数受特朗普上台以来的关税政策影响较大，目前来看，未来不确定性仍然较大，预计对美棉仍有阶段性扰动。基本面来看，本年度美棉供需格局已定，整体较为宽松，美棉出口明显受阻，尤其是出口中国数量降幅明显，是本年度制约美棉价格走势的最主要因素。展望未来，北半球新棉陆续开始种植，市场关注重心将聚焦于此，因当前棉花价格低迷，2025年美棉播种面积预计有较为明显下降，目前市场主流预计降幅在10-15%之间。但本年度美棉种植期受干旱影响程度预计减弱，因此2025年美棉弃种率预计同比下降，收获面积或同比变化不大，美棉总产量预计同比基本持平，因此即使市场预计新年度美棉播种面积有如此大幅下降，ICE美棉仍未见明显反弹。综合来看，我们认为后续市场的关注点一是在于USDA3月末发布的播种面积报告，二是需要持续关注新棉种植期天气变化，三是宏观层面扰动，美棉期价已在历史同期绝对低位，利空因素已经基本兑现，未来利多因素或大于利空，月因为天气扰动天然利多，即短期美棉仍以低位震荡思路对待，二季度美棉期价重心或有一定上移。 6、国内市场方面：郑棉缺乏破局驱动，二季度郑棉反弹需要关注天气及宏观层面支撑。目前郑棉多空均有较强压制，从下方支撑来看，国内棉花库存压力最高峰时刻已过，下游纺织企业有补库动作，对棉价有一定支撑，与此前低位相比，再破前低概率不大。从上方压力来看，终端需求偏弱、外部贸易形势复杂、上方套保盘压力令郑棉难有明显反弹，郑棉期价已经在13500元/吨上下震荡较长时间，主力合约期权历史波动率位于近年来最低值，郑棉短期缺乏破局驱动。展望未来，国内新棉已经开始种植，国内机构普遍预计2025年国内棉花种植面积将同比小幅增加，增幅主要来自于新疆地区，由于补贴政策存在，棉农植棉意愿仍较为稳定，但黄河流域及长江流域棉花种植面积及产量仍将持续下降。单产方面预估，由于2024年棉花生长期天气状况十分良好，2025年从概率角度来看难以完全复制，预计单产有一定波动，总产量与2024年相比或略有下降，因此二季度天气情况是市场关注重点，若无明显扰动，则驱动力度会相应减弱。需求端来看，目前国内纺服零售同比增速仍低于社零，外部关税扰动一定程度上影响出口，需持续关注宏观政策力度。综合来看，短期郑棉破局力度仍然偏弱，短期仍以低位震荡思路对外，二季度关注新疆地区天气及宏观政策，我们认为二季度郑棉期价反弹可以期待，但幅度不会太高。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

格局生变！新势力季度销量公布

「活动」MageyydsyidingNb25

65.14MB

版本V73.6.51

下载APK 高速下载

下载上面一个日下面一个人念什么安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

08%好评(50449人)

详细信息

软件大小: 02882.06151MB
最后更新: 2025-05-13 04:28:00
最新版本: V3.14832.1
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 西施游龙清影裸体流液体
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 0.80823以上

应用介绍

一，女人自慰用瓶子好舒服，拔萝卜日本mv免费观看
二，与我同眠迅雷下载，英雄联盟金克斯泳衣
三，欧美精品捆绑调教91网站，精日本Av无码久久久KTV
四，91福利网winktv韩宝贝，无忧传媒三?在线观看
五，妍被強姧伦惨叫123，女孩子隐藏部位
六，拇指影院app,无码H黄肉3D动漫在线观看，强行扒开她的菊玩屁股
七，玄升玟
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V3.3.10

午夜褔利影150

玉女聊斋之陆判换仙根

糖心传媒Nanataipei

98001.34MB

101好评

精品区2区3区4区产品乱码9
挠脚心视频美女

男子把坤坤塞进女生的坤坤里

90054.28MB

061149好评

sci谜案集百度云
刘飞儿大理视频20分钟

小妖精真想把你捅坏

13.01MB

310好评

紫妍嗯灬啊灬快灬高潮了
涩涩文章

岛国成片在线观看

53.09MB

271好评

早上分身还在身体里
重生后宝贝每天都在打脸

XXXXXHD裸体女娃HD

71.16MB

709好评

国产宾馆沙发午睡系列
老婆粉了解一下百度云资源

精品亚洲一区二区三区四区五区高

83.09MB

338好评

狠恨鲁资源站兔费观看
男人屁股

苏三小蛮腰歌曲完整版

23.72MB

104好评

成人小黄书免费网站入口
最新仙女屋视频大全

ACG本子网_里番社_里番ACG

50.90MB

925好评

打女孩屁屁的漫画
人渣的本愿动漫哪集污

裤袜视界第7集老师做了吗

83.44MB

565好评

趣夜传媒网站入口
卡卡西被打开双腿灌满白浆漫画

海贼王之燃烧意志先锋服

83.44MB

754好评

titstubechubby
灵狐者被扒开胸罩脱裤子

yy4800高清影院

86.43MB

6641好评

芋圆呀呀天竺少女
周妍希大胆一级裸体A片

国内又粗又长又粗又黄视频

39.73MB

296好评

苍月奥特曼百度云
斯嘉丽裸被?到喷水freep

歪歪漫画免费看

65.12MB

742好评

火影忍者井野被×漫画
迈开腿让我的坤坤你的小?莓

欧差又大又硬

54.04MB

751好评

寄宿日记漫画完整未删减
JaPan美女拉屎poop

冰公主胸被揉到高潮了

57.76MB

682好评

读剧本吧
男模男色裸体Gay自慰网站

99精品国产亚洲AV无码

24.02MB

359好评

男人j桶进女人p
欧洲十大私人影院

骆驼影视

13.09MB

317好评

女人无遮挡裸体分娩视频
厨房光着屁股的警花

无码少妇啪啪久久久久网站

84.99MB

215好评

吴宣仪白丝自慰喷水
啊?好痛?嗯?伸进去一点第一次

陆雪琪婬肉版H文

45.27MB

739好评

18禁雏田扒开腿爆乳无遮挡动漫
赛尔号缪斯去衣图

鲜肉老师百度云资源

10.66MB

180好评

18禁玛奇玛黄污本子
all叶r18

国产天美传媒∧V

44.45MB

361好评

周于希被扒开双腿猛烈进入
jelenajensen视频作品

用大宝贝疏通妈妈的下水道好吗

91.49MB

204好评

赵露思AV婬乱一级A片
三人双渗透vjdeos杰西

3d守望先锋免费动漫在线观看

30.92MB

901好评

残忍给美女挠脚心视频
冰雪奇缘艾莎内裤被扒胸被揉

爸爸辛苦耕耘自己的女儿的说说

30.46MB

544好评

Kim Kardashian?裸体
铠甲勇士刑天百度云

www.yojizz.com

29.26MB

123好评

美国海盗2塔斯尼帝复仇2成?
日产无码久久久久久精品汤唯

星见雅全部裸体无遮掩

70.71MB

456好评

津渝视频完整版7段
女性向av免费观看入口 title="欧美00后rapper潮水仙踪林" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

最新地址美女在线鲁一鲁

久久碰碰人妻国产二区

详情
重口媚黑小说 title="男动漫Gay片yaoi games盗贼" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

cl.1523x.xyz

FreeⅩXX天美HD丝袜

详情
?交资源www网站 title="荔枝fm啾啾特殊音频5部" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

好看的三?港片游轮惊魂

play视频海量lv手机版

详情