发布时间:2025-05-28 23:09:04 分类:公司动态 浏览:

(转自:混沌天成研究)黑色早评 | 2025年4月1日  品种:铁矿石、双焦 、钢材                  铁矿石 铁矿 一、市场点评 供应端,上周全球铁矿发运继续回升,澳巴发运均有增长,非主流发运小降。不过同期国内到港继续下降,但因近日压港持续缓解,周一铁矿港口库存仍延续小幅增长。国内矿方面,随着矿山产能利用率进一步提升,近期国内铁精粉产量继续增长。 需求端,上周钢联数据显示高炉开工率小幅上升,日均铁水继续增长1.02万吨至237.28万吨,钢厂盈利率也略微上升至53.68%的水平。而同期钢厂铁矿库存继续小降,进口矿库销比延续回落。随着铁水继续上升至高位,考虑到钢厂库存依然偏低,叠加本周清明节假期将至,预计节前钢厂仍有一定的采购补库需求。不过,昨日铁矿港口现货成交有所回落,远期美元货成交也因新加坡假期有明显减少,目前PB粉落地亏损小幅扩大,显示国外需求仍强于国内。 综合而言,近期铁矿供需双增且港口库存继续小幅上升,随着铁矿主力即将换到09合约,预计短期矿价延续偏弱震荡运行。 二、消息及数据  1.2025年03月24日-03月30日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2647.8万吨,环比增加132.6万吨。澳洲发运量1986.4万吨,环比增加107.8万吨,其中澳洲发往中国的量1527.0万吨,环比增加34.4万吨。巴西发运量661.4万吨,环比增加24.9万吨。 本期全球铁矿石发运总量3187.8万吨,环比增加103.1万吨。 2.2025年03月24日-03月30日中国47港到港总量2372.3万吨,环比减少267.3万吨;中国45港到港总量2243.6万吨,环比减少267.0万吨;北方六港到港总量1049.5万吨,环比减少191.2万吨。 3.澳大利亚矿业勘探公司Akora Resources(ASX: AKO)近日宣布,其位于马达加斯加的Bekisopa铁矿项目已完成初步可行性研究(PFS),结果显示该项目具备良好经济性和开发潜力。公司计划以年产200万吨直运铁矿石(DSO)的模式推进项目建设,于2027年实现首批出货。 4.近日,英国塔塔钢铁公司宣布,已选定三家威尔士本土承包商共同推进其投资12.5亿英镑的绿色钢铁项目。该项目将在塔尔伯特港建设一座最先进的电弧炉炼钢设施,标志着英国钢铁行业向低碳制造迈出关键一步。 此次项目建设涉及三家威尔士本土企业,预计将创造逾300个技术岗位,为当地经济注入新动力。 5.3月31日铁矿石远期市场整体活跃度一般,由于今天是新加坡假期,公开平台上及矿山私下议标方面均未见任何资源。二级市场上贸易商报盘积极性尚可,报盘价格相对持稳;买家询盘活跃度一般,关注度主要集中在麦克粉、纽曼粉、印粉等中低品资源。港口现货市场整体交投氛围同样一般,主流港口品种价格下跌10-15元左右。  双焦一、市场点评 中长期矛盾:国内基础建设基本完成,房地产和基建需求弱,未来经济转向高质量发展,对基础钢材需求将持续走弱,钢材整体供需过剩,市场走势类似2014-2015年的情况,双焦中长期偏空。 当前矛盾:当前钢厂利润尚可,铁水产量持续提升,利多双焦需求,但焦煤产量维持较高位,库存继续增加,供需仍显宽松。政策端钢厂有限产的可能性,但未见煤矿限产政策,双焦供需宽松格局未变,建议逢高空。在悲观情绪下,近月再次大贴水进入交割月。 观点:偏空。 二、消息与数据 1.Mysteel煤焦:31日西北某大型钢厂招标蒙5#精煤A11、S0.65、V26-28、G80、Mt8、Y16、CSR63、岩相≤0.13,火运到厂价1191元/吨,合计成交数量4万吨,成交价较上期3月15日上涨17元/吨。 2.中国煤炭资源网冶金部3月31日重点关注:焦炭方面,随着原料煤涨价范围及幅度均有扩大,焦炭成本支撑加强。另外需求端同步向好发展,钢厂继续复产,铁水产量稳步回升,钢厂原料库存下降,采购积极性提升,部分有催货现象,带动焦企销售顺畅,目前产地焦炭库存已降至偏低位置。整体看,焦炭基本面得到明显改善,后期仍需关注铁水增量空间以及成本端支撑情况。焦煤方面,山西地区因煤矸石整治工作,部分煤矿和洗煤厂有停产现象,但多数煤矿维持正常生产,供应延续宽松格局。需求端,近期钢厂持续复产,焦炭价格企稳,市场情绪提振,下游焦企对原料煤开始适当补库,煤矿出货好转,部分煤种价格小幅上涨,后期关注下游补库节奏和供应端扰动情况。进口蒙煤方面,期货盘面下跌,投机需求观望为主,下游维持刚需采购,口岸成交冷清,蒙煤价格震荡偏弱,蒙5#原煤价格860元/吨左右。钢  材 钢材 一、市场点评 供应端,上周钢联数据显示五大材总产量仍有小幅增长,找钢及钢谷数据均显示建材产量降、热卷产量增,而富宝电炉日耗环比微降0.4%,整体钢材供应增幅放缓。进出口方面,昨日国内钢坯价格下降,国外主要地区钢坯价格普遍持稳,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯出口空间趋增。 需求端,周一钢银城市钢材库存继续下降,各品种库存均有减少。上周机构数据依然显示钢材厂库、社库继续下降,且钢材总库存降幅有所扩大,钢联五大材表需小幅回升,而找钢及钢谷的建材表需下降、热卷表需微增。另据百年建筑最新调研,上周全国水泥出库量290.5万吨,环比上升17.6%,基建水泥直供量环比上升7.5%;混凝土发运量为111.73万方,环比增加21.67%;样本建筑工地资金到位率为57.87%,周环比上升0.34个百分点,显示建筑下游需求仍在恢复。随着特朗普4月2日对等关税政策实施的日益临近,近期海外市场不确定性较高。国内方面,昨日公布的3月制造业PMI为50.5%,环比上月继续回升0.3个百分点,略超市场预期,此外南京自昨日起在全市范围内取消商品房限售,显示国内地产政策仍在逐步放宽。进出口方面,昨日印度钢价有所上涨,国外其它地区钢价依然持平,近期国内外板卷价差变动不大,国内钢材仍有部分出口空间。 综合而言,近期钢材市场供需双增,且总库存降幅继续扩大,尽管国内3月PMI数据尚可,但受海外关税政策带来的不确定性影响,短期钢价走势延续震荡偏弱运行。 二、消息及数据 1.从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业 PMI 来看,2025年3月份为46%,环比上升0.9个百分点,连续2个月环比回升,但指数仍运行在收缩区间,显示钢铁行业恢复缓慢。分项指数变化显示,钢材需求缓慢恢复,终端采购较好回升,钢厂生产趋稳运行,但供大于求压力有所显现。原材料价格继续下行,钢材价格震荡走低。预计4月份,钢市需求将有所回暖,钢厂生产稳中有升,原材料和钢材价格将低位回升。 2.据Mysteel不完全统计,截至3月31日,有11家上市钢企公布2024年业绩,合计营业收入5798.20亿元。从净利润来看,8家公司实现盈利,中信特钢净利润51.26亿元排名第一,南钢股份22.61亿元排在第二,华菱钢铁20.32亿元位列第三。从营业收入来看,中信特钢、华菱钢铁和鞍钢股份营收超千亿元。 3.印度螺纹钢市场在保障措施税提案提出一周后依然保持强劲,买家因预期4月新财年开始前价格将进一步上涨而大量预订。开阑商务信息咨询获悉,一级螺纹钢(12-32毫米IS 1786 Fe 550D)孟买出厂价为56,000-56,500印度卢比/吨(656-662美元/吨),二级螺纹钢(12-25毫米IS 1786 Fe 500D)赖布尔出厂价为46,500-47,000印度卢比/吨。 4.自2025年3月31日起,南京全市范围内取消限售,商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易,有效满足居民各类住房置换需求。 5.国际船舶网:2025年3月24日至30日,全球船厂共接获20+7艘新船订单。其中中国船厂接获17+7艘新船订单;日本船厂接获3艘新船订单。 6.31日全国建材成交一般,市场活跃度不高,低价部分刚需拿货,期现和单边较少,全天整体成交量较上一工作日基本持平。

【黑色早评】市场情绪悲观,4月焦煤大贴水进入交割
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