明星资本化“芳华已逝”影视明星IP归于理性优质内容生产需要回归理性，脱离资本泡沫的裹挟，摒弃“明星资本化”的喧哗。《芳华》对于投资方来说，目前7亿多的票房终于可以松一口气了。该片必须获得7亿以上票房，否则无法完成华谊兄弟当初收购冯小刚东阳美拉时定下的对赌协议，《芳华》是东阳美拉完成业绩承诺的第一份成绩单。但《芳华》的热映，一向敏感的资本市场却波澜不惊。A股20多家影视股尤其是制作方华谊兄弟股价连跌多日。一个令人不得不接受的现实是，前几年一度如日中天、受到资本追逐的“明星资本化”已经悄然消退，资本对于影视明星IP已经归于理性。前几年，在泛娱乐化大潮下，明星、大IP资本化如火如荼。相应地，影视行业证券化也经历了几个阶段：第一阶段是国内影视娱乐公司IPO上市或者登陆新三板挂牌，从早期的华谊兄弟、光线传媒、华录百纳、新文化，到近期的中国电影、上海电影、幸福蓝海、唐都影视，A股影视公司已有20多家。第二阶段就是在国内影视娱乐公司大都IPO上市背景下，非影视公司跨界并购中小型影视娱乐公司，将这些影视公司装入上市公司，提升公司估值，进行资本套利游戏。彼时，各路资本掮客、公司高管甚至煤老板纷纷跨界“触电”，影视公司大幅溢价，二级市场对影视公司大肆追捧。第三阶段，监管层对高溢价并购重组影视娱乐公司进行限制后，影视行业进入泛娱乐化时代，明星、娱乐大IP成为稀缺资源，各路资本转而追求明星IP。同时，部分影视明星也进入一级市场，成为投资明星，“双料明星”闪耀娱乐资本圈。在资本加持和裹挟下，明星资本化诞生了各种套路，也产生了形形色色的“资本玩家”。作为早期登陆创业板的华谊兄弟，是A股第一家纯正的影视公司，明星资本化也由其发端。高溢价收购、收购空壳公司、营收空白、对赌协议、减持买字画，都与华谊联系在一起。当年，从浙江常升到东阳浩瀚、东阳美拉，华谊为完成这三笔明星公司收购，共付出了20.58亿元的现金。明星资本化逐渐演变为明星泡沫化，影视公司对于明星IP纷纷一掷千金。2016年，唐德影视以8亿高溢价收购范冰冰名下一空壳公司51%的股份。此前，暴风科技为账面价值仅有3835万元的稻草熊影业60%股权开出了10.8亿元的天价。2015年上半年，影视娱乐、游戏创业公司大都获得了资本盲投。然而，影视行业的特性决定了这是充满不确定性的行业，一部作品热映，可能让公司利润翻番，估值快速上升。但热映作品总是少数，大部分作品归于平淡，甚至无法上线或者播出。时隔两年之后，明星资本化泡沫终于逐渐破灭，热衷明星资本化的影视、投资双栖明星也栽了跟头。赵薇高杠杆收购万家文化受到证监会处罚，还将面临投资者诉讼索赔。华谊兄弟也收到浙江监管局警示函，原因是未能对2015年合并报表范围内两家子公司的收入来源进行及时、完整地披露。当年，这些明星的个人收入全部纳入了公司财务报表中。明星个人收入本应属于公司成本，而影视公司反而偷天换日将明星巨额收入赫然列入公司利润，这是典型的影视资本化套路，典型的数字套利游戏。而这一切，离不开对赌协议。根据当时的收购方案，6位明星股东承诺东阳浩瀚每年净利润比上一年度高15%，以2015年的9000万元计算，2017年需要完成1.19亿元净利润。当公司营收不及预期，明星收入列为公司利润的资本游戏便成为公司的财务选择。这就是过去多年A股影视公司奉行的明星资本化套利游戏，华谊兄弟姗姗来迟的公告和浙江证监局的警示函，将这一资本套路昭告天下。但《芳华》确实是一部优秀电影，也从侧面说明了优质内容生产需要回归理性，脱离资本泡沫的裹挟，摒弃“明星资本化”的喧哗。

特朗普：可能在4月1日晚或4月2日宣布关税细节

「活动」MageyydsyidingNb25

67.51MB

版本V92.8.37

下载APK 高速下载

下载少女漫画之母亲安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

56%好评(89304人)

详细信息

软件大小: 07768.28066MB
最后更新: 2025-05-14 07:42:38
最新版本: V6.37811.7
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 小芳的幸福生活28全文
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 6.93098以上

应用介绍

一，恋恋影视vip4视频全集，父亲猜女儿第3集视频
二，韩国女团无删减❌视🔞频网㊙️站，门诊美女打针优酷视频
三，岛国动作片百度云，比思论坛2019最新
四，fate剧场版hf风车，pr社私人❌玩🔞物㊙️福利姬
五，lol之疯狂抽奖，michelle thorne
六，俄罗斯zoozootube与猪,julia❌a🔞nn乱㊙️叫，AV3❌D动漫作🔞爱㊙️一区二区视频
七，6电影天堂你懂得的动漫
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V4.2.23

色姑娘综合网一本道

2018午夜神马理论

绅士宝典网址

82282.10MB

102好评

日❌向雏田🔞成年版墙贴㊙️
darling02本子

88titinam8欧洲图片

04143.98MB

051588好评

动漫七龙珠婬❌乱版H🔞无码㊙️
欧洲尺❌码与欧洲尺码区别9🔞66㊙️

可知子伯母与漫画禽兽

13.12MB

319好评

❌无码🔞孕妇孕交挤出奶水㊙️
秋霞2018理论片最新

A❌I换脸鞠🔞婧祎被狂㊙️躁

53.15MB

277好评

霸道人生老黄第七章
lol本子从前有个小法师acg

免费❌观看高清大片在线🔞播放㊙️

71.62MB

707好评

10岁男孩的小鸡的视频
浮力影院2018第一页

1❌2萝洗🔞澡视频㊙️裸乳视频

83.67MB

333好评

jessicaamputee.com
妹妹一天接60个客人

❌坤🔞坤浏㊙️览器网页版入口下载

23.36MB

104好评

推特❌中国🔞版羞㊙️羞
那是不能吃的漫画1卷

僵尸王恐怖漫画全集

50.62MB

921好评

男女朋友的恶心视频
❌扒了🔞北冥雪的内裤打屁㊙️股

❌w🔞ww.17c㊙️.com

83.24MB

565好评

缘之空再现看风车动漫
giga女战士图解

舰娘爱宕本子

83.54MB

755好评

二次❌元美🔞女100%㊙️裸体
wangzhese

陈慧琳二十八张洞房照

94.46MB

9365好评

1❌2学生🔞下部隐私扒开网站㊙️
神印王座圣采去衣❌裸🔞体㊙️

xjtv10在线直播

01.62MB

182好评

oldmen70老爷爷
调教她❌的尿🔞孔(H)小黄文㊙️

cf疯狂宝贝卖滛图片

65.48MB

749好评

xiaoo77论坛文学欣赏
林❌黛玉🔞扒开双㊙️腿让男人桶爽动漫

赵恩静视频ts百度云

54.90MB

758好评

dark blue vol在线观看
免费老黄视频网址

❌jennie被躁到🔞高潮喷水㊙️

57.51MB

682好评

射雕之难得惜弱
会长大人是未婚夫漫画

雷卡❌在🔞泳池里狂淦㊙️卡米尔小说

24.07MB

355好评

陈翔六点半林雅婷献身
苏妲❌己疯🔞狂榨干液㊙️精

福利吧漫画全彩本子

13.89MB

319好评

穿越西元300后免费漫画
歪歪漫画s❌ss入🔞口㊙️

白丝❌校花扒🔞腿自㊙️慰

84.59MB

217好评

动漫双修图片
夏目友人帐斑的身份

❌Gay🔞腹肌精牛捆㊙️绑虐榨精

45.33MB

731好评

小姐好白百度云
❌从裙底🔞摸到㊙️胸摸到爽

❌98麻豆AV色综合🔞人㊙️妻

10.58MB

184好评

勋鹿办公桌play
❌同性🔞女黄A片免㊙️费播放

❌严🔞浩翔被摁住尿孔扒开灌浓精㊙️

44.29MB

364好评

❌国产成人涩涩涩在线视🔞频㊙️观看,日本w
❌女🔞同一㊙️区二区免费AⅤ

蓝❌导航A🔞∨导航㊙️

91.39MB

204好评

995pao强力打造免费
桃屋猫黄月英无惨邪恶

第五❌人格古董商黄本在🔞哪㊙️

30.37MB

908好评

再见瓦城百度云
stormydaniels高清tv

人性联盟亚洲区免费观看

30.83MB

546好评

迪特动漫网店长
❌j🔞apanese丰满高潮喷㊙️浆

原神琳妮❌特🔞被扒下裤子㊙️打屁股

29.35MB

127好评

www.426hk.com
老熟❌女🔞17页㊙️一91

三月七❌内裤湿🔞透高㊙️潮了

70.90MB

452好评

深海鱼5分钟百度云
御姐很哀伤未处理136张 title="动漫涩涩免❌费网站在线🔞观㊙️看" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

超级看电影院

斗破❌苍穹之🔞乱婬h侵犯美㊙️杜莎

详情
八神月姬 title="快播pro" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

梅麻吕迅雷哥

火影同人肉片视频源

详情
东京干手机版七个网站 title="宝贝我们再来最后一次" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

肚皮与杜宝百度云

宁荣荣主❌动掀开🔞内㊙️裤给我玩

详情