发布时间:2025-05-21 17:10:07 分类:公司动态 浏览:

来源:环球老虎财经app 尽管手握超1700亿的现金储备,小米仍计划筹资425亿港元。事实上,这并不是雷军首次选择在小米股价处于高位时融资,此前在2020年同样有过一次高位融资。与多轮巨额融资形成反差的是,小米自上市以来从未分红。一边大额融资,一边0分红,这一操作也引发了资本市场的不满,市值一天蒸发超900亿港元。 公布“史上最强年报”一周后,“腰包”厚实的小米却选择向市场“要钱”。 3月25日早间,小米在港交所公告称,公司计划配售8亿股现有股份,约占当前已发行股本的3.2%,配售价为53.25港元/股,预计筹资净额约为425亿港元(约合人民币397亿元)。 值得注意的是,就在前一日(3月24日),市场便传出声音表示,小米集团将以每股52.80港元至54.60港元的价格配售7.5亿股股份,寻求募集最高达53亿美元(约385亿元人民币),但小米发布公告前并未对此做出正面回应。 受巨额融资影响,小米早盘大幅低开,截止收盘跌6.32%,市值蒸发超900亿港元。 而这并不是小米第一次选择在高位融资,早在2020年12月2日,彼时股价正处阶段性高位的小米同样选择融资,这也导致其开盘后股价大跌。如若透视雷军曾执掌的其他企业,可以发现,小米的“高位”融资策略运用得颇为娴熟。 更为关键的是,自2018年上市以来,小米从未进行过现金分红,这无疑也引发了部分投资者的不满情绪。高位募资 425亿港元 雷军一“张口”,便找市场“要了”425亿港元。 3月25日,小米在港交所发布公告称,公司计划配售8亿现有股份,约占当前已发行股本的3.2%,预计筹资净额约为425亿港元。公告显示,配售的每股认购价为53.25港元,较公告前最后一个交易日收盘价57港元折价约6.6%。 同时,小米为了筹划本次配售及认购事项,披露了最新的股权架构。截至3月25日,雷军持有小米集团24.1%的股份,其他股东拥有小米集团75.9%的股份。若小米集团完成上述配售事项后,雷军的持股比例为23.4%,承配人的持股比例为3.1%,其他股东的持股比例为73.6%。 关于此次募资目的,小米在公告中表示,拟将本次配售及认购事项所得款项的净额,用于加速业务扩张、研发投资以进一步提升科技实力,以及其他一般公司用途。 花旗研报表示,此次融资对小米长期发展或有积极的作用,有助于降低杠杆率、支持人工智能相关研发、扩大电动车产能以满足国内强劲需求,并可能推动海外扩张,同时改善股东结构并消除近期的市场隐忧。然而,由于股权稀释效应,短期内可能对股价构成压力。 值得注意的是,此次小米融资的时间点,其股价正处历史高位。梳理小米在二级市场上的表现可以发现,近年来,小米股价一直呈上扬趋势,3月19日,小米还曾创下盘中59.45港元的历史高位。截止今日,小米年内累计涨幅达54.78%,总市值超1.3万亿港元。 然而,受此次融资影响,3月25日早盘,小米股价便不断震荡下跌,截至收盘,小米报53.4港元/股,跌幅高达6.31%。 小米股价大跌的同时,市场上也传出小米“不厚道”的声音。公开信息显示,自2018年上市以来,小米从未进行过现金分红。相较而言,作为“友商”的格力电器上市募资51.52亿,累计现金分红已经达到1308.20亿,分红募资比高达2432.1%;3月4日同样进行配售操作的比亚迪,过去几年的分红也达数百亿。 高位配股的同时,小米还曾在较低位置进行回购。2024年小米曾37亿港元的股票,从回购均价看,小米无疑算是“抄到底”了。颇爱高位融资的 雷军 这并不是雷军第一次选择在高位融资,早在2020年,小米就曾在股价阶段性高点,发出公告融资。 具体来看,2020年12月2日,小米集团发布公告称,拟以先旧后新的方式,配售约10亿股份,相当于该公告日期已发行股份总数的约4.1%,及完成认购后经扩大的已发行股份总数约4.0%,配售价格为23.7港元。 公告称,配售股份将由经办人配售予不少于六名独立专业机构或个别投资者,此次配售预计筹资约30.6亿美元。另外,小米拟按初步换股价每股36.74港元,发行于2027年到期的零息有担保可换股债券,初步转换股价较12月1日收盘价溢价约40.5%。发行债券的估计所得款项净额(已扣除佣金及开支)约为8.89亿美元。最终,小米通过配售股份及发行可转债,预计筹资总额约40亿美元。 彼时,小米表示,这次交易所集得资金主要用于增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场的市场份额、战略生态系统投资,以及一般公司用途。 但在复牌后,小米股价一度跳水,盘中重挫逾11%,最终收跌7.07%,报收24.30港元,市场也传出质疑声,表示明明小米账面上有足够的资金,为何还要着急增发融资。 事实上,雷军在资本市场的高位融资策略并非仅限于小米,其实际控制或担任重要职务的企业同样存在典型案例。具体来看,2019年,金山软件通过分拆金山办公至科创板上市,实现超600亿元市值突破。 资本热度高涨下,金山系自然收获了更多的关注,或许正是出于这层考量,金山云选择在2020年5月份赴美IPO,并募资4.72亿美元,2020年7月8日,金山云股价达到42.80美元/股,2021年2月11日,达到74.67美元/股,股价一路上行中,其还通过配售融得一大笔资金。 此外,从雷军与欢聚时代的资本关联中,也可一窥雷军娴熟的资本运作手段。 2005年,雷军以天使投资人身份注资100万美元支持李学凌创立多玩游戏网(欢聚时代前身)。2012年11月,欢聚时代登陆纳斯达克,雷军担任董事长,IPO募资8900万美元,首日股价上涨7.71%,市值突破6亿美元。 2015年,随着中概股回归A股热潮兴起,觉得欢聚时代被美国市场低估的雷军与李学凌,联合发起私有化要约,拟以每股ADS 68.50美元(较前收盘价溢价17.4%)收购剩余股份,但是最终这笔交易在2016年6月以放弃回归告终。欢聚也成为中概股私有化大潮的首个失败案例。此后,雷军便逐渐淡出了欢聚时代的管理层。不缺钱的 背后 相较于高位融资的资本化运作,更让投资者不解的是,从小米发布的史上最强财报看,小米似乎并不缺钱。 财报数据显示,小米2024年营业收入为3659亿元,同比增长35%;经调整净利润为272亿元,同比增长41.3%。 从第四季度来看,小米首次实现单季度营收破千亿,达1090亿元,同比增长48.8%,连续四个季度保持强劲增长。经调整净利润人民币83亿元,同比增长69.4%。 得益于小米的各大业务板块不俗的表现,因此即便小米的智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元,但这并未影响到公司的整体业绩。更为重要的是,截至2024年末,小米的现金及现金等价物为337亿元,现金储备更是超过1700亿。 在此背景下,小米选择高位大手笔融资,或许有着大举扩产的考量。据悉,汽车作为重资产投入的行业,需要车企储备足够多的资金,不久前比亚迪便刚刚发布公告称,计划通过配售融资434亿港元。 近期,小米还加速了其汽车产能的扩张,将2025年全年的电动汽车交付目标提高至35万辆,而这也意味着不小的扩产需求,为此小米汽车正在加速建设二期工厂。3月19日市场传出消息,北京市规划和自然资源委员会经济技术开发区分局于3月11日公布了规模约52公顷的地块规划方案,该地块毗邻小米汽车工厂。 有报道称,小米将用这约52公顷的地块扩大其在建的二期工厂,使其总面积从原先的53公顷扩展至约105公顷。 须知,无论是汽车工厂的土地购置及建设成本,还是后续的研发、生产、市场推广等一堆环节,均意味着大笔的支出。 此外,据卢伟冰在财报电话会上披露,2021年至2025年,小米集团5年研发投入预计超过1000亿元,2025年的研发投入将超300亿元,其中将有四分之一的资金投入AI(人工智能)相关研发,这自然也意味着大量的资金需求。 此次雷军选择高位巨额融资,是否会成为小米在资本市场上的减分项?

不差钱的雷军向市场“要了”425亿港元!
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