国证国际发布研究报告称，维持滨海投资（02886）“买入”评级，公司股息率较为吸引，给予2025年P/E为7.8x，对应目标价1.36港元。公司的燃气销气量增速指引仍然高于行业平均水平，叠加毛差进一步恢复以及接驳业务的企稳预期，预计2025E/2026E/2027E 收入分别为65.09/68.78/72.68亿港元，同比+0.5%/+5.7%/+5.7%；归母净利润分别为2.37/2.64/2.78亿港元，同比+18.8%/+11.3%/+5.5%。国证国际主要观点如下：气量增长符合行业趋势，毛差下半年恢复较快。公司实现销气总量25.15亿方（yoy+13%），其中管道天然气销售17.14亿方（yoy+6.5%），管输气8.01亿方（yoy+32%）。符合行业增长趋势，但略微不及指引。主要是受暖冬影响较大，影响了销量达3600万方以及气贸6400万方。公司预计25年能够实现总销气量27亿方，同比+9%，当中管销气量约19亿方，同比+9%，管输气量保持稳定。公司24年实现综合毛差0.41元/方，同比下降0.06元/方。当中下半年城镇燃气毛差大幅修复，达0.58元/立方米，主要是上游结构的调整带来的正向影响。预计25年公司的气源采购策略将继续发挥优势，毛差继续呈现修复态势。公司指引25年城镇毛差0.52元/方，同比上涨0.04元/方。接驳业务有望企稳，增值业务提供增长动力。公司24年新增接驳7万户，主要受房地产市场下行影响。预计2025年新增接驳户数能够同比持平，接驳业务有望企稳。增值服务业务24年实现毛利5470万港元，同比上升9.6%，近四年复合年增长率约42%。随着公司增值业务自主品牌泰悦佳的推广销售，增值业务有望实现高速增长，毛利率也有望进一步提升。25年预计增值业务毛利继续实现双位数增长。有息负债减少，长期分红回报股东。公司24年有息负债减少5.7亿，债务结构优化。25年公司将继续优化债务结构，预计全年融资成本下降2000万人民币。公司坚持回报股东，计划2025-2027年在每股0.076港元的派息基础上，未来三年每年提升不低于10%。公司的分红指引以DPS为基础，有利于保障股东每年分红派息的绝对值，目前的股息率达7%，较为吸引。风险提示：天然气成本快速上行，需求不及预期，经济增速不及预期。

抖音反舞弊通报：2024年共有39人因涉嫌违法犯罪被移送司法机关

「活动」MageyydsyidingNb25

92.06MB

版本V03.8.22

下载APK 高速下载

下载明星ai换脸av一区二区安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

27%好评(41978人)

详细信息

软件大小: 22049.42027MB
最后更新: 2025-05-21 07:54:30
最新版本: V3.92696.9
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 成人免费漫画
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 8.74301以上

应用介绍

一，成人免费网站在线看，性欧美老妇老太bd演员表
二，小受臀缝夹生姜打屁股视频，美女的屁股眼㊙️网站
三，梅花十三和伍六七拔萝卜，欧美成人性色XXⅩXXA片下载
四，秘密㊙️入口最新发布页，18🈲🍆🍆🍆🍆网%
五，监控人同人黄漫，Porno💋👙5D
六，调教女人屁股视频,KristaAllen无码潮喷，贞子TK丨VK
七，领导扒开我奶罩吸我奶头视频
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V5.0.47

💚奇优影院️3千人收藏

他扒开我奶罩吸我奶头变大了视频

久久96精品国产亚洲AV蜜欲

99396.25MB

103好评

女学生喷浆❌❌❌老王666
成人抖抈短视频app

男人的🍆女生的🍣泡妞

04280.75MB

226631好评

外国野外撒尿视频
麻豆精产三产区

小心🐤戳进老师🍑

13.72MB

318好评

91禁漫♥H漫画在线
国产又爽❌又黄❌免费鸣人樱桃

快C我啊用力嗯轻一点日本

53.90MB

279好评

巴西性❌❌❌
porin732HD😍

国产牛仔裤大屁股XXXX

71.52MB

708好评

看裸体美女撒尿全过程
XXXWWW的视频

15男生下面发育图片

83.22MB

335好评

老师❌了我一个晚上都在C
麻豆无码国产在线软件

欧美⭕⭕⭕⭕XXXX物交

23.86MB

109好评

欧美无尴尬线瑜伽裤
国产91❤在线播放九色

19➕韩国女主播bj惠娜VIP

50.69MB

922好评

❌18禁网站舌吻
午夜大片男性自慰中文

麻豆XXXⅩ乱女少妇蜜桃

83.83MB

569好评

裸体美女被爆❌到高潮小说
真实人妻互换毛片视频

黑珍疯狂露内裤

83.08MB

750好评

Sm调教圈论坛室捆绑
打屁股撅起来从白打到红

男性睾丸图片

08.34MB

0531好评

妺妺穿白丝忍不住c了
啊∽把冰块放内裤里女漫画

narutoandhinataPIXXX

21.49MB

400好评

怀孕39➕3孕妇生的多么
美女美裸体捆绑网站

荒野乱斗格斯裸体被❌图

65.49MB

740好评

草蹓短视频下载app网站
多强被❌c到爽🔞H

大雷QQ弹弹跳舞

54.62MB

752好评

扒开范冰冰双腿猛进入69
揉揉女子露🐻给男子玩

姬小满张开双腿被❌的视频

57.92MB

689好评

野战户外免脱女休闲裤
免费🔞成人❌❌视频

体育生胯下双龙含吊睡觉

24.93MB

354好评

高清乱码❌♋破
奇优影视免费手机版

Gay打屁股spanking网站

13.75MB

315好评

女M露出调教公园羞耻视频
禁色的暗夜叫什么

jmcomic2网页版2024

84.74MB

211好评

国漫女神比基尼大雷壁纸图片高清
怎么喂老公吃小头头

揉女人奶出奶水的视频

45.96MB

735好评

主人罚我把内裤夹在屁股缝里小说
裸体沙滩裸交XXX视频

あねちじょマ国语

10.75MB

181好评

伊甸园永久www
Brazzers💋秘密

女班长自愿扒开腿让我们看

44.56MB

369好评

人妖和人妖互交性XXXX视频
色偷拍自怕亚洲 30p

大乳女人免费观看

91.25MB

209好评

老师好湿好紧太爽了h
成人网站免费入口成人网站在线看

一边吃奶一边哼唧唧视频

30.14MB

907好评

男人扒开女人㊙️桶到爽91
99杨晨晨被❌的嗷嗷叫

免费无码毛片一区二区A片小说

30.38MB

546好评

永久免费🔞🔞🔞第一集
男人和女人躁

无机杀手羞羞黄污

29.06MB

124好评

美女100%裸体㊙️网站
七七电影在线看完整版免费

成人扒开🍑伸进🍌❌日本

70.31MB

458好评

妖精漫画sss免费观看
久久嫩草AV无码自慰王 title="窈窕社福利姬在线" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

舐脚趾视频I∨K

观音菩萨裸体双乳高清图片

详情
星穹铁道❌禁18同人动漫 title="强弙亂伦视频在线播放" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

坐公交车上被

FC2PPV色白なJDが肌を

详情
流萤同人h文 title="蜡笔小新少女棉袜" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

班主任穿旗袍方便让我C视频

国产又粗又黄又猛

详情