中金发布研报称，由于经济环境影响高价位产品需求，该行下调珍酒李渡（06979）2025年经调整净利润5%至17.3亿元，引入2026年经调整净利润预测19.4亿元，维持目标价8.8港币，对应2025/26年经调整净利润16x/14x P/E，维持跑赢行业评级，现价对应2025/26年经调整净利润13x/12x市盈率，有18.4%上行空间。公司2024年实现营业总收入70.67亿元，同比+0.5%；归母净利润13.24亿元，同比-43.1%；经调整后净利润16.76亿元，同比+3.3%。公司业绩符合该行预期。中金主要观点如下：珍酒中珍15&珍30标品表现稳健，李渡维持增长势能 2024年珍酒实现收入44.8亿元/同比-2.3%，该行预计珍15和珍30标品均实现同比增长，但公司清理部分珍15和珍30的支线产品，导致珍酒整体营收略下滑；中低档珍5和珍8产品亦有同比增长；高档酒事业部开拓企业团购客户效果较好，同比高双位数增长。2024年李渡实现收入13亿元/同比+18.3%，延续较好扩张势能，该行预计其中1975表现较为亮眼。湘窖实现收入8亿元/同比-3.7%，开口笑实现收入3.4亿元/同比-12.3%。公司营收质量较高，通过控量稳定产品结构，吨价同比+5.6% 2024年高端产品收入同比-10.8%，次高端产品收入同比+8.8%，占比提升3.2ppt，主因珍15和李渡1975维持稳健表现。公司毛利率同比+0.6ppt至58.6%，虽产品结构略有下行，但珍酒自酿产能替代外购基酒仍带来毛利率提升；销售费用率同比-0.3ppt至22.8%；管理费用率同比+1.3ppt至8.2%，主因在建产能工厂转固计入管理费用，该行预计2025年起管理费用率将趋于稳定；2024年经调整归母净利率同比+0.6ppt至23.7%。另外，2024年公司分红率（占经调整净利润）约39%，较2023年略有提升。展望今年，该行预计公司以市场良性为先，追求稳健可持续发展该行预计2025年公司收入有望实现同比持平，产品结构保持平稳，同时继续推进费效提升，利润增速有望略高于收入。其中，该行预计珍酒有望实现正增长，公司表示高档酒事业部将加大运营力度，珍酒事业部推出珍10产品，定位200-300元宴席市场；珍三十事业部继续聚焦大单品精细化运作。该行预计李渡延续省内及省外扩张势能，有望保持高于公司整体的较快增速。风险提示：商务消费场景恢复不及预期，酱酒渠道库存去化不及预期。

Mhmarkets迈汇平台:石化贸易受关税冲击行业前景面临挑战

「活动」MageyydsyidingNb25

78.94MB

版本V75.8.14

下载APK 高速下载

下载十八大禁用黄app软件安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

20%好评(76257人)

详细信息

软件大小: 17741.89018MB
最后更新: 2025-05-13 23:22:14
最新版本: V8.48902.8
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 美国一区二区
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 4.13035以上

应用介绍

一，啊啊啊啊爽快快操啊爽，精品中文在线视频
二，激情综合婷婷丁香五月俺来也，9麻豆cm制片厂
三，欧美熟妇xxxx，葵司被公侵犯夫不在的最恶
四，乱码欧美一卡2卡3卡4，一道本免费在线观看优尚
五，整篇都是车的多肉过程描写，精品福利网址导航
六，欧美一级片内射直播,八重神子喂奶给旅行者喝，国产一线高清免费A片在线观看
七，我吃班长奶水
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.0.78

啊～班长做了我一节课文字

男生和大学生一起搞??2025年

国精产品W

19837.76MB

102好评

亚洲视频中文字幕在线
啊~不要了我真的受不了了(男男)

班上好几个男生?我小兔兔

74006.61MB

420026好评

公主把奶尖放进侍卫嘴边
日剧三?电视剧有

中文字幕人妻一区二区在线视频

13.94MB

312好评

韵母攻略100流浪老师
7X7xC槽

上课没带罩子让他c了一节

53.53MB

273好评

被男生?你的小兔兔感觉知乎
蜜桃传播传媒有限公司

么么哒日本影院

71.88MB

701好评

国产又粗又大又黄又爽无遮挡
男的把坤坤插在女的框框里面

47147大但人文艺图片

83.14MB

330好评

永久免费观看污染软件app
亚洲中文国产

缓慢而有规律的往里挺松动视频

23.14MB

109好评

爽?好紧别夹宝贝叫大声点男男
JapanHD???老师

国产AⅤ视频一区二区三区

50.29MB

920好评

j8又大又粗
国产精品无码不卡尤物在线

萝莉趴在桌上被我C了一节课

83.02MB

568好评

厨房运动剧烈老师大兔子抖来抖去
天天综合色图

香港终极强2

83.99MB

754好评

有你有我在线观看免费全集
叶玉聊三?我为倾狂

久久宗和视频

19.62MB

7402好评

A级片让它正确而坚定的毛
夫上班被公侵犯

中国人与吃

33.67MB

625好评

野花社区视频最新资源6
我慢慢给你添就不疼了

媒体人付晓田是在那里被捕的？

65.32MB

740好评

精品一卡2卡三卡四卡乱码
午免费A片视频手机

99久久国产精品久久久久久

54.42MB

756好评

免费A级毛片无码免费视频120软件
暖暖免费高清日本在线男人的天堂

自动?拔力试验机女

57.95MB

688好评

爱情岛独家提供实用路线5
亚洲精品欧美

欧美亚洲综合色图

24.24MB

359好评

人妻丰满熟妇AVw无码区不卡色欲
人人揉人人插人人射人人摸

色欲天了天天天天天综合网

13.94MB

313好评

午夜人妻一区二区三区熟女
中国竹菊国产影视

车开到无人处要了她

84.96MB

215好评

伊园甸2025永久免费好不好?
哎呀哎呀在线观看视频免费

爱爱招式99绝技

45.62MB

735好评

国色天香社区视频免费观看
日韩精品无码A级毛片

小芳好大?太涨?快点深视频

10.48MB

183好评

国外成品网站1688入口
淑芬好爽好紧小可小真

2021年三片日剧不错!

44.01MB

365好评

中国xxxxx
雷电将军乳液网站百度

景甜ai智能人脸替换脸蓝鲸

91.35MB

206好评

学渣?学霸的??男
中国大陆一区二区视频在线

美女视频脱光光

30.04MB

902好评

久久九九国产精品
激荡3ph车文三男生

ya洲一卡2卡三卡4卡5卡网站

30.76MB

547好评

欧美精品乱人伦
久久免费福利视频

中字无码

29.80MB

120好评

哈昂哈昂够了c到高c了网业
色综合色综合

中文字幕欧美无线码在线二区

70.10MB

455好评

aaaa精品
双人床上拔萝卜怎么拔 title="地下偶像未增删原声资源" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

2人上面1人下感觉wa

视频亚洲专区

详情
ya洲黄页网站大全香港 title="九九国产自拍" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

中文日产幕

精品国产免费一区二区三区

详情
中文字幕无码乱人伦毛片 title="乳液狂飙的乳液" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

免费VR全景网站

亚洲最大天堂无码精品区

详情