来源：产业资本一份翻倍的成绩单只给股价带来了短暂的“狂欢”。 3月28日，水滴（WDH）股价报收1.3美元，大跌7%，直接吞没了年报发布后累计超25%的涨幅。半个月前的3月12日，水滴发布的2024年业绩报告显示，全年营收27.72亿元，同比增长仅5.36%；归母净利润3.68亿元，同比增长高达120%。受这份净利增速翻倍的利好影响，水滴股价次日应声大涨14.5%，报收于1.5美元，创下了一年半以来的历史新高。不过，这份翻倍的成绩单只给水滴的股价带来短暂的利好，仅仅半个月后股价又跌破年报发布当天的1.31美元。值得注意的是，股价回归的背后，透露出了投资者对水滴成长性的担忧——作为营收与净利润支柱的保险经纪收入同比增速仅1%。同期，众筹与其他业务依旧未脱离亏损泥潭。这意味着，在保险经纪业务增速几乎停滞的背景下，要想重新赢得市场和投资者的信心，水滴只剩下尽快实现众筹与其他业务盈利这条路可走……利润翻倍下的隐忧3月13日，水滴公布了去年的四季报和全年业绩。这份财报亮点颇多。首先，水滴公司2024年全年归母净利润较2023年同比增长约120%至3.68亿元；其次，公司核心业务保险板块中首年保费（FYP）同比增长5.1%至74.7亿元；最后，第四季度水滴录得归母净利润9962万元，连续12个季度实现正向盈利。在这份财报公布之际，水滴董事会还批准新一轮约730万美元的现金股息派发计划。结合公司截至2025年2月底已累计从公开市场回购约5210万份ADS（占公司总股本超14%）的市值管理动作。受这些利好消息影响，水滴的股价应声大涨，从1.2美元最高涨至1.57美元，较年报发布前大涨幅约20%。 “这一大涨并未改变市场对滴水成长性的认可。”一位来自国内某头部券商的美股分析师表示，“更多是对其‘收窄新业务亏损’以及‘持续回报股东’动作的肯定。” 如今，短短的半个月之后股价又跌回年报公告前的原点，又进一步验证了上述分析人士的看法。财报显示，水滴翻倍的归母净利润，更多是来自“众筹”与“其它”业务的亏损收窄，并非支柱型业务“保险板块”的强劲增长。相反受制于保险业务的低迷增长，水滴在2024年仍未突破30亿营收的规模瓶颈。具体数字来看，水滴全年27.72亿元的营收，不及2021年32亿元营收高峰的九成。也就是说，水滴的营收早在三年前就已经触碰到了天花板。究其原因，保险经纪业务过早的陷入增长瓶颈，是水滴营收停滞不前的首要因素。对于水滴这样的互联网保险中介商，用众筹工具（水滴筹）及互助工具（水滴互助）引流，再通过售卖定制保险产品变现是其最核心的商业模式。根据招股书及公司财报，2019年-2024年，保险业务占水滴总营收的平均比重高达89.5%。2024年这一比重所有下滑，但仍高达85%。换而言之，水滴是一家以众筹、互助以及互联网健康等为引流平台的保险中介商。但这种模式也并非一劳永逸，水滴这一支柱的保险经纪业务自2021年开始，以年化-8.4%的速度在萎缩。令人担忧的是，在保险业务持续收缩之际，水滴得以期望的两大新业务“众筹服务费”及“数字临床试验解决方案”并未释放出明显的增长势头。据《产业资本》统计，2019年-2024年，除保险业务之外，水滴的其他收入合计从1.96亿元上升到4.08亿元，年化增速不到16%。这些业务不仅体量小，还至今未扭亏。如此一来，在支柱型业务规模持续收缩与新业务亏损难换高增长的双重挑战下，作为一家科技类上市公司，其成长的想象空间又可想而知？更现实的挑战的是，2024年水滴翻倍的利润增长势头，又能否长期的持续下去？如今，二级市场股价又跌回原点的事实，或许已经说明了一切。保险经纪业务盈利下降仔细分析水滴的成绩单，不难看出归母净利润翻倍的背后，并非来自支柱型业务保险板块的强劲盈利，而是受益于众筹与其它业务的亏损收窄。财报显示，2024年第四季度水滴众筹与其它（主要包括数字临床解决方案）业务的亏损额度分别为-2201万元与-593万元，这两项数据均较2023年同期的-5172万元与2708万元有明显的收窄。事实上，该两项业务亏损收窄的趋势贯穿了一整年，这使得2024年水滴众筹与其它业务的经营利润分别为-9508万元及-9653万元，较2023年全年的-2.28亿元与-1.55亿元，合计节省出了2.09亿元利润，占2024年公司经营利润增增额的132%。换言之，如果没有“众筹”与“其它”两项业务亏损的巨幅收窄，2024年水滴的实际利润增速则是负值。这其中的关键因素就是保险经纪业务利润率的下滑。财报显示，2024年第四季度水滴保险业务的营业利润率为17.61%，较2023年同期净减少4.2个百分点。而2024年全年，水滴保险业务的营业利润率为20.19%，则较2023年减少约2.4个百分点。水滴的保险业务为何会越来越不赚钱？这恐怕与过去两年发生在保险行业的一大重磅政策变动有关。《产业资本》年报数据统计发现，2021年以来，水滴运营成本占收入的比例在逐年攀升，由2023年的45.5%进一步攀升至2024年的47.5%。在上述年报中，水滴公司解释称，公司运营成本的上升主要来自保险业务“转介与服务费”的上升，以2023年为例，该费用占到公司运营成本净增加值的61%。考虑到技术服务收入占水滴总收入的比例长年不足7%，这意味着水滴毛利率下滑的“首因”——保险经纪服务成本的攀升。相较于2024年保险中介行业，水滴的保险业务表现尚属“可圈可点”。像慧择、泛华等头部上市保险中介商，2024年上半年营收端均出现了双位数下滑，利润端则由于运营成本的刚性下滑幅度更大。这些保险中介纷纷出现业绩变脸，离不开“报行合一”这一旨在“规范保险行业备案费用与实际执行费率一致”政策的推出。根据梳理“报行合一”政策于2023年率先在银保渠道实行，2024年初延伸到中介渠道。据金融监管总局相关负责人表示，该政策实施后，全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低30%。这一形势对于近八成收入来自保险经纪佣金的水滴而言，无异于暴风雨的前夜。须防范声誉风险尽管以“公益切入，用保险变现”的商业模式，让水滴借助“水滴筹”等自有流量入口一举成为互联网保险中介巨头。但“公益流量一旦使用不当又会造成巨大反噬”。《产业资本》梳理发现，容易发生声誉风险的主要包括：“水滴筹平台上的诈捐”、“水滴保乱扣费”与“水滴保误导性营销”等。以诈捐现象为例。据DeepSeek统计，2019年-2024年，发生在水滴筹上的知名“诈捐”事件至少有7起，这其中就包括去年11月“湖北黄某的诈捐案”。实际上，诈捐案的发生有可能动摇了水滴筹的公信力——用户基于信任对大病患者进行众筹与捐赠，但当这种“大病”变成某些人谋利的诱饵”时，众筹活动的吸引力就会骤降。至今，在小红书、微博等社交平台中检索“水滴筹诈捐”或“水滴筹骗人”等关键词仍能搜索出大量相关内容。除此之外，关于“水滴保乱扣费”以及“水滴保相关产品误导性营销”的事件层出不穷。比如在黑猫投诉平台上，关于水滴保的投诉内容一半以上是“自动扣费”与“误导性营销”方面。银保监会此前就因“水滴保险经纪在宣传销售页面列出’首月0元‘诱导销售，且未按照规定使用经批准或备案的保险条款、保险费率处罚其120万元”。据了解，水滴目前也针对相关投诉情况进行了整改。比如，通过技术手段将水滴筹上的恶意推广数量，从2022年的每月数百起降到2024年的每月个位数；再比如，针对水滴筹平台上的诈捐现象，公司通过建立“黑名单机制”与增加“真实性审核”来避免。显然，这些举措仅仅是停留在“技术”层面上，想要在用户心中筑牢水滴的品牌声誉，这对于一家成立不到十年的年轻公司而言，依旧任重而道远。

男子39℃高热不退 “元凶”竟是小鹦鹉？

「活动」MageyydsyidingNb25

70.45MB

版本V60.3.36

下载APK 高速下载

下载程yooooo1V3 解压密码安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

06%好评(99771人)

详细信息

软件大小: 13181.53632MB
最后更新: 2025-05-18 17:26:01
最新版本: V7.38171.1
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 好大?快用力日?日深一点男男
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 1.04418以上

应用介绍

一，佐助x鼬漫画多肉，歌舞团jn最开放的表演
二，特种兵的大粗吊男男，ai人脸替换白鹿被上的视频
三，超级王国，最近免费中文字幕中文高清5
四，类似k8经典电影网站，宝贝叫出来再大声一点视频
五，国产又粗又大又黄又硬又爽免费看，石榴BY我将在今夜吻你
六，ulinixjalapsikix,亚洲VA天堂VA欧美片A在线，777segui
七，奇米色影视
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.8.48

打扑克又疼了叫视频下载安装

雨后小故事下载

东方幻想乡本子彩acg

15357.97MB

109好评

1024see在线视频
melissa moore和黑人

essucss首页

77429.24MB

994127好评

斗破苍穹漫画全集免费星辰
插花综合网站

班长沦为胯下泄欲工具

13.02MB

314好评

搡老女人野外老熟妇AAA
重生迪迦之我是修真者

高清孕妇孕交交

53.84MB

271好评

老姥姥视频grannytube
嗯啊～～别夹嗯。前辈。。～,啊嗯～

37tp人体术摄影欣赏网

71.92MB

706好评

私房俱乐部sifangclub
同男BBw搡BBBB搡BBBB

被老师抱到没人的地方怎么办渺渺

83.98MB

330好评

重生1971年香港大亨
51吃瓜网张津瑜老虎

国产欧美成人一区二区A片

23.48MB

104好评

飘零电影理论片1
软杀

91制片果冻传媒卢珊珊

50.80MB

923好评

曦母e吐息在线全集观看
伊甸园一路二路三路四路五路

三泰虎西诺网

83.99MB

562好评

独眼小僧背的石僧是他的
pregnantwoman临月分娩

cracklecradle本子

83.02MB

756好评

老太熟妇性BBWBBWBBW
女人的大白定腚图片

ゆるりんぱんだ研究所

79.03MB

2465好评

javaparser日本来
被想让他拥抱全集无删减

中国熟妇ⅩXX

53.91MB

889好评

99re综合
2kill4老梦视觉视频

潇湘溪苑sp宝贝撅起来

65.78MB

741好评

三生被?B流口水
好友同居在线免费全集62

一浅二深三大叫法

54.41MB

752好评

我爱喵星人百度云资源
玩新疆少数民族观看

啊～你别?了app

57.90MB

681好评

rule34sfm3dblender
一个在上面吃n

一个?B一个?讲述

24.91MB

351好评

前列腺责罚耽美文
有必要也许正是你想要

牧场ⅵde0S人与交Kg

13.36MB

316好评

缇可为什么被禁
明星特种兵之冷血教官

taiki初受百度云密码

84.49MB

212好评

老师你下面好紧
上课别穿内裤我方便要你

亚洲一区在线播放

45.10MB

736好评

kuaimp65.com
一人?上面2人?图故事

国语自产少妇精品视频360

10.95MB

188好评

男男Gays?军人
许安然冷司皓全文阅读

约到个30厘米长的客人

44.18MB

367好评

丑男变美女美蓝漫画帖子
wow girls官网地址

天美传媒麻豆TM0034的外貌

91.14MB

201好评

被机器人不知疲倦的干着
二宫光亚洲一区二区在线

反派自救系统番外和谐

30.18MB

906好评

甘雨被挤椰羊奶视频网站
xbmm05猫咪破解

六六大尺度裸体艺术

30.82MB

543好评

上官婉儿乳液飞溅视频
二龙戏珠还是双龙戏珠

34147大但人文

29.99MB

126好评

小蝌蚪11.com
少女漫画电车系列全彩

136234藏宝阁二肖二码中特

70.48MB

458好评

213xxcom
爽?好舒服?快?拔出来 title="18yearsoldyounggirl" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

人鲁交免费

快手王多鱼被C视频

详情
HDHDHD鉂屸潓X title="霃欖枒 SNB" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

斗罗神界h第1一8章txt

熟妇五十路

详情
水沫缘浅哪本肉多 title="日本新疆XXXXXL128" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

日本美女诱惑

精品AV无码国产一区二区

详情